Hindari Lima Kesalahan Ini Saat Menyerahkan Rencana Bisnis Anda Untuk Meningkatkan Dana Investasi

Setiap calon investor ingin melihat rencana bisnis yang sangat mudah dibaca dan dapat dipercaya dengan ringkasan, ikhtisar tim manajemen dan keuangan, tetapi setelah mengajukan rencana Anda, banyak orang berpikir bahwa pendanaan akan tiba ketika kenyataannya hal ini memerlukan waktu. Dengan mengikuti langkah-langkah di bawah ini Anda akan dapat menghindari beberapa kesalahan paling jelas ketika mengumpulkan dana untuk proyek Anda

Satu – Jika Anda adalah perusahaan yang memiliki pengetahuan teknis yang brilian dan tidak ada keahlian penjualan nyata yang tidak mengiklankannya. Informasi di situs web Anda termasuk biografi tim manajemen akan dengan jelas menyatakan latar belakang tim manajemen termasuk keahlian teknis mereka, gelar mereka, paten mereka dan seperti tetapi luar biasa mereka pergi ke strategi pasar dalam rencana bisnis biasanya tidak lengkap dan kadang-kadang hilang. Solusinya, pastikan Anda memiliki kredibilitas masuk ke strategi pasar dengan pemimpin penjualan yang kredibel. Tidak ada yang akan berinvestasi jika tidak.

Dua – Pastikan situs web Anda menakjubkan. Terlalu banyak perusahaan berpikir bahwa menjalankan bisnis adalah tentang produk dan kemampuan tim teknis – terus terang tidak. Ini mungkin benar tetapi investor hari ini akan selalu berharap untuk melihat lebih banyak. Mereka ingin diyakinkan dan ketika mereka akan langsung ke situs web Anda, mereka ingin menjadi kagum! Sayangnya, banyak orang memberikan apa yang tampak lebih seperti proyek sekolah. Pastikan situs web Anda benar-benar brilian dan tidak terlihat murahan. Tanyakan berbagai orang jika terlihat modern, jika terlihat menarik, terutama foto dan tanyakan apakah mudah dinavigasi. Juga pastikan bahwa itu relevan – ini bukan tentang betapa hebatnya Anda tentang bagaimana Anda dan perusahaan Anda akan menyelesaikan tantangan mereka.

Tiga – Jika Anda mengumpulkan uang melalui prospektus atau daftar pribadi pastikan bahwa brosur Anda menumpuk. Banyak orang tidak menempatkan cukup waktu dan upaya dengan daya tarik visual dari Private Listing Brochure dan sekali lagi Anda tidak ingin memberikan dokumen sub-standar yang akan gagal di setiap level. Luangkan waktu dan uang untuk memastikan bahwa Anda menyampaikan pesan Anda dalam cara yang profesional, seperti bisnis yang renyah dan itu logis dan mudah dibaca. Juga jangan gunakan fakta acak yang tidak dapat diverifikasi – pastikan bahwa Anda mendukung semua yang Anda nyatakan akan mungkin dengan penelitian terbaru dll.

Empat – jangan gunakan jargon. Siapa pun yang membuka situs Anda atau yang melihat materi promosi apa pun yang dirancang untuk menjawab pertanyaan tidak akan berarti jargon yang biasanya tidak berarti apa-apa bagi mereka. Jika Anda harus menggunakan jargon atau akronim, pastikan ada penjelasan – orang tidak akan meminta mereka untuk memilih dengan kaki mereka! Situs web dan brosur yang ditulis dengan baik adalah musik bagi telinga calon investor

Lima – Pastikan bahwa di situs web Anda dan semua materi lain yang Anda miliki font yang sama. Pastikan bahwa materi pemasaran pendukung tampak hebat dan pastikan bahwa kisah yang Anda ceritakan dapat diverifikasi dan relevan. Terakhir tolong jangan kontroversial Orang akan membuat pikiran mereka pada kualitas dan ini termasuk tampilan dan nuansa, pendekatan profesional secara keseluruhan. Jika Anda dapat menggunakan referensi yang tepat untuk membentuk perusahaan yang tepat. Jangan menambahkan sesuatu demi menambahkan sesuatu karena harus kontekstual dan relevan!

Ikuti tips dan hidup ini di jalan untuk mengumpulkan dana akan jauh lebih mudah.

Properti Investasi – Loan-to-Value (LTV) Vs Debt-Credit-Ratio (DCR) Dan Apa yang Telah Berubah?

Kami melihat tanda-tanda bahwa pasar real estat komersial telah mencapai titik terendah karena pengguna dan investor dengan hati-hati mulai membeli properti komersial / industri bernilai tambah. Namun, pemberi pinjaman mengambil pendekatan yang sangat konservatif dalam penjaminan transaksi ini di pasar real estat yang bergejolak saat ini.

Loan-to-Value (LTV) terus memainkan peran penting dalam menentukan jumlah pinjaman dan uang muka yang diperlukan untuk pembelian. Penilai memainkan peran kunci dalam menilai nilai properti dan pada akhirnya jumlah pinjaman. Secara tradisional, pengguna / perusahaan dapat mengharapkan untuk membeli properti dengan sesedikit mungkin 10% ke bawah atau 90% LTV dan investor dapat berharap untuk menurunkan 25 – 30% atau 70 – 85% LTV. Ini belum berubah dan masih terjadi hari ini.

Pengguna / Perusahaan terus tertarik pada pembiayaan SBA (pinjaman Administrasi Bisnis Kecil) yang memungkinkan mereka untuk mendapatkan pinjaman konvensional pada LTV 80% dengan SBA meminjam 10% dalam posisi kedua dan peminjam harus meletakkan hanya 10%. Jelas keuangan perusahaan sangat diteliti dan siapa pun yang memiliki lebih dari 20% dari perusahaan harus secara pribadi menjamin pinjaman. Ini telah dan masih terjadi hari ini.

Investor memiliki waktu yang jauh lebih sulit memperoleh pinjaman untuk membeli properti yang menghasilkan pendapatan. Pemberi pinjaman melakukan faktor dalam Loan to Value (LTV) pada pinjaman ini serta kemampuan keuangan investor, tetapi kekhawatiran terbesar adalah dengan kemampuan (pendapatan) properti untuk membayar pembayaran pinjaman. Debt Coverage Ratios (DCR's) sekarang berada di garis depan dalam menentukan berapa banyak pemberi pinjaman akan meminjamkan pada properti.

Di masa lalu DCR digunakan untuk menentukan jumlah pinjaman untuk properti yang menghasilkan pendapatan tetapi pemberi pinjaman kurang ketat dalam memungkinkan investor / peminjam untuk membuat argumen untuk pendapatan masa depan (aktual sewa vs sewa pasar) dalam menentukan NOI (Pendapatan Operasi Bersih). Hal ini, ditambah dengan meningkatnya nilai properti, membuat para penilai dan pemberi pinjaman menjadi terlalu agresif dalam memproyeksikan nilai pasar properti untuk mendasarkan LTV dan itulah yang akhirnya menghasilkan banyak kredit macet yang Anda lihat hari ini.

Studi kasus:

Awal tahun ini, kami baru-baru ini mewakili kelompok investasi yang membeli gedung industri yang disewakan kepada perusahaan pengolahan makanan di pasar Vernon, California. Ini adalah bangunan penyewa tunggal dengan sewa sepuluh tahun NNN. NOI tahunan (pendapatan operasional bersih) adalah $ 141.000 dengan kenaikan sewa tetap setiap 12 bulan. Properti itu menunjukkan pengembalian 8% berdasarkan harga pembelian $ 1,74 juta. Kelompok investasi telah menganggarkan 25% ke bawah atau 85% LTV.

Pemberi Pinjaman menganalisis properti dengan cara berikut untuk menentukan jumlah pinjaman:

Sewa Bruto sebesar $ 141.000
Kurang dari 10% atau ($ 14,100)
Kurang Cadangan 3% atau ($ 4,230)
Manajemen Kurang dari 3% ($ 4.230)
Pajak Properti harus dibayar oleh penyewa
Asuransi Properti harus dibayar oleh penyewa
Total Pengeluaran ($ 22.560)
NOI sekarang dihitung menjadi $ 118,440
A Debt Coverage Ratio (DCR) 1.2 diterapkan pada NOI
Hitung Layanan Hutang NOI / DCR = $ 98.700

Pemberi pinjaman memberi tahu kami bahwa properti ini akan mendukung $ 98.700 atau $ 8.225 / bulan dalam layanan utang. Dengan suku bunga mendekati 6% dan amortisasi 25 tahun, ini berarti jumlah pinjaman sebesar $ 1,27 juta. Ketika dikurangkan dari harga pembelian $ 1,74 juta, investor dapat memperkirakan untuk menurunkan $ 470.000 atau 27% dari jumlah pinjaman.

Ketika pasar real estat berada pada atau mendekati puncaknya pada tahun 2007, kami melihat tingkat kapitalisasi (laba atas investasi) berkisar sekitar 5,75 – 6%. Sangat mudah untuk memahami mengapa pemberi pinjaman harus menghindari metode DCR dalam menghitung jumlah pinjaman agar sebuah properti mencapai 75% LTV:

Jika Anda mengambil properti yang sama ini dengan pengembalian 6% (atau $ 104,400 NOI) dan menerapkan kriteria underwriting yang sama, Anda akan memiliki yang berikut:

Sewa kotor $ 104.400
Kurang dari 10% atau ($ 10,440)
Kurang Cadangan 3% atau ($ 3.132)
Manajemen Kurang dari 3% ($ 3.132)
Pajak Properti harus dibayar oleh penyewa
Asuransi Properti harus dibayar oleh penyewa
Total Pengeluaran ($ 16,704)
NOI sekarang dihitung menjadi $ 87.696
A Debt Coverage Ratio (DCR) 1.2 diterapkan pada NOI
Layanan Utang Hitung NOI / DCR = $ 73,080

Pada $ 73.080 (atau $ 6.090 / bulan) dalam layanan hutang berdasarkan pengembalian 6% dan pinjaman diamortisasi selama 25 tahun, itu setara dengan $ 945,209 jumlah pinjaman. Ini akan mengharuskan investor untuk meletakkan $ 794,790 yang merupakan LTV 46%.

Dalam hal ini, investor tidak mau menurunkan 46% dan akan membuat argumen bahwa dalam waktu dekat NOI $ 118.440 (sebagaimana dinyatakan di atas) dapat dicapai. Pemberi pinjaman yang ingin membuat pinjaman akan membeli ke argumen ini memungkinkan sebagian DCR untuk diterapkan pada peningkatan harga sewa. Laporan penilaian akan mendukung jumlah ini dengan menggunakan penjualan sebanding kepada pengguna, bukan investor untuk mendukung LTV 85%. Pemberi pinjaman akan membuat pinjaman dengan investor yang memungkinkan mereka untuk hanya menempatkan 25% ke bawah padahal sebenarnya mereka harus menurunkan 46% seperti yang disebutkan di atas. Karena tingkat sewa dan nilai properti terus menurun, properti yang sama ini tidak lagi mengalir secara tunai. Dengan hanya 25% diinvestasikan dalam properti yang kehilangan sebanyak 50% dari nilainya, kita dapat melihat mengapa begitu banyak investor berjalan menjauh dari komitmen pinjaman mereka.

Menyesuaikan Tenaga Penjualan untuk Manajer Investasi

Platform Salesforce dapat menjadi alat yang sangat berharga untuk mendanai para manajer yang berupaya merampingkan penggalangan dana, mengelola portofolio mereka secara lebih efektif, dan mendapatkan keuntungan kompetitif dibandingkan dengan dana yang bersaing. Namun, bagaimana fund manager dapat memanfaatkan platform dengan baik, bisa menjadi keputusan yang rumit.

Apa masalah dengan menggunakan Salesforce out-of-the-box untuk manajemen dana?

Masalah paling umum dengan menggunakan Salesforce untuk manajemen dana adalah bahwa manajer dana sering membayar lebih untuk lisensi. Salesforce Sales Cloud dibangun untuk organisasi yang memiliki penjualan tradisional dan alur kerja dukungan pelanggan seperti menangani prospek, peluang, dan kasus dukungan, yang tidak dirancang dengan fungsionalitas untuk manajer dana Private Equity atau manajer dana Modal Venture dalam pikiran. Jadi meskipun Salesforce adalah platform yang sangat fleksibel, menggunakan Salesforce out-of-the-box sering mengakibatkan pengguna membuang fungsi penjualan dan dukungan terkait yang mereka bayar dan mulai dari awal dengan objek khusus. Jika klien berkomitmen untuk menerapkan Salesforce sendiri, penggunaan lisensi platform alih-alih lisensi Cloud Penjualan penuh atau Dukungan Cloud adalah opsi yang efisien dan hemat biaya karena lisensi platform lebih murah dan tidak menyertakan fungsi yang dimiliki Private Equity atau Venture Manajer modal biasanya membuang.

Template Ekuitas Pribadi / Modal Perusahaan Salesforce

Salesforce memberikan opsi untuk Manajer Aset Alternatif yang ingin menggunakan Salesforce dengan fungsionalitas yang ditujukan untuk industri mereka: template Modal Perseorangan / Modal Ventura Salesforce. Template ini lebih berguna daripada Salesforce out-of-the-box untuk manajemen dana tapi sayangnya, template Private Equity / Venture Capital bukan produk yang tumbuh atau berkembang; Salesforce belum menunjukkan komitmen untuk mengembangkan atau mendukung produk sehingga pengguna template sering sendiri untuk peningkatan, dukungan, dan pemeliharaan. Pada akhirnya, template berfungsi sebagai contoh yang baik dari apa yang dapat dilakukan dengan kustomisasi, tetapi tidak memiliki dukungan dari Salesforce untuk melayani manajer dana secara efektif.

Bahaya menggunakan Salesforce untuk Membuat Basis Data Anda Sendiri

Karena Salesforce adalah platform yang fleksibel, tentu saja mungkin untuk membangun database dan struktur data yang mewakili alur kerja yang melekat dalam penggalangan dana, administrasi LP, manajemen investor, pelacakan transaksi, dan manajemen portofolio. Salesforce hadir dengan seperangkat alat yang luas yang memungkinkan pengguna untuk membuat tabel basis data untuk menyimpan informasi dengan cara yang relevan dan bermanfaat bagi pengelola dana. Selain itu, kemampuan alur kerja dapat mengotomatiskan proses dan pengguna yang lebih mahir dapat lebih menyesuaikan sistem mereka dengan kode Apex dan Visualforce yang dapat menghasilkan output yang lebih dinamis daripada yang Anda dapatkan dengan Salesforce out-of-the-box.

Hambatan utama dalam Salesforce yang menerapkan sendiri untuk manajemen dana adalah memutuskan bagaimana mengatur data. Sebelum Anda mulai membangun sistem Anda, penting untuk memiliki pemahaman yang sangat baik tentang bagaimana Anda akan memodelkan bisnis Anda dan bagaimana Anda akan membangun tabel dalam database untuk merepresentasikan model itu. Sebagai contoh, beberapa organisasi mungkin berinvestasi dari kumpulan modal terpisah dan beberapa mungkin hanya memiliki satu kumpulan modal; beberapa organisasi mungkin melakukan investasi tunggal dan beberapa mungkin berpartisipasi dalam investasi lanjutan; dan beberapa organisasi akan ingin mempertimbangkan peristiwa penggalangan dana sebelumnya atau putaran untuk penilaian bulat bulat. Jadi proses membangun database menjadi latihan dalam pemodelan struktur data yang mewakili bisnis.

Hal ini tentu tidak mustahil bagi pengelola dana untuk melakukannya sendiri. Membangun model relasional yang benar-benar dapat diperluas, bagaimanapun, membutuhkan wawasan tentang bagaimana database beroperasi dan memerlukan beberapa tinjauan ke dalam apa yang pada akhirnya ingin Anda lihat dari data dalam hal antarmuka pengguna dan pelaporan.

Implementasi diri juga menghadirkan keputusan pembelian TI "Bangun vs. Beli" klasik. Salesforce jelas merupakan platform yang sangat fleksibel dan tidak memerlukan pengetahuan teknis yang luas untuk membangun hampir semua model basis data yang Anda inginkan. Jadi diberi waktu dan minat yang tidak terbatas, sangat mungkin untuk membangun alat pengelolaan dana yang sangat berguna di dalam Salesforce.

Ada banyak pertanyaan yang harus dijawab oleh manajer investasi sebelum memutuskan untuk membangun sistem mereka sendiri. Pertanyaan-pertanyaan ini termasuk siapa yang akan mendukung sistem, siapa yang akan mempertahankannya, bagaimana itu akan terus tumbuh dan berkembang. Ada juga pertanyaan tentang apa yang terjadi setelah karyawan yang mendukung dan mempertahankan sistem pada akhirnya meninggalkan organisasi. Sebuah sistem dengan lisensi murah dan implementasi murah memiliki potensi untuk menjadi sangat mahal nanti dalam siklus hidup solusi jika tidak ada rencana yang jelas yang ditetapkan untuk bagaimana sistem akan didukung dan dipelihara.

 Gelembung Investasi РDulu dan Sekarang

Ada banyak gelembung spekulatif terkenal di masa lalu. Tampaknya ada beberapa arus pembentuk. Meskipun dapat menguntungkan untuk mengendarai investasi ketika gelembung terbentuk, penting untuk mengenali kapan investasi berada dalam gelembung, dan untuk keluar sebelum semburan gelembung. Melakukan itu, tentu saja, lebih mudah diucapkan daripada dilakukan.

Salah satu gelembung paling awal adalah mania tulip tulip yang terkenal di Belanda yang berakhir pada tahun 1637. Tampaknya sangat konyol melihat ke belakang bahwa orang-orang yang tampaknya rasional akan membayar lebih dari sepuluh kali gaji tahunan rata-rata untuk satu tulip bulb. Gelembung itu pecah, karena jelas harus, dan harga kembali turun ke bumi. Banyak orang hancur secara finansial dalam prosesnya.

Gelembung terkenal lainnya adalah gelembung Laut Selatan yang meledak pada tahun 1720. Saham-saham di South Sea Company naik dari sedikit di atas 100 pound menjadi hampir 1.000 pound, dan kemudian kembali ke tempat semuanya dimulai. Gelembung ini, dari hampir 300 tahun yang lalu, terdengar tidak seperti gelembung emas kurang dari 30 tahun yang lalu. Di pertengahan hingga akhir 1970-an, harga emas banyak diperdagangkan di sekitar level $ 100. Kemudian sebuah rally besar menguat di akhir dekade itu. Pukulan terakhir terjadi dengan emas mencapai sekitar $ 850 per ounce. Perak membuat kemajuan yang lebih besar. Ketika gelembung akhirnya meledak dalam beberapa bulan pertama tahun 1980, ada penurunan cepat di kedua logam, dengan perak jatuh sepanjang jalan kembali ke harga awal. Pasar emas bernasib agak lebih baik, dengan harga bertahan sekitar dua setengah waktu harga awal di puncak pasar beruang 22 tahun. Harga emas baru sekarang, setelah 27 tahun, mendekati harga rekor lama, dan itu tidak disesuaikan dengan inflasi. Perak masih diperdagangkan kurang dari sepertiga dari harga yang dicapai pada tahun 1980. Tidak bertahan lama.

Gelembung besar lainnya adalah teknologi dan dot com mania pada akhir 1990-an. Harga saham apa pun dengan "dot com" dalam namanya naik dengan harga parabolis naik ke atas. Banyak dari saham-saham ini tidak memiliki penghasilan, tidak ada prospek pendapatan, tidak ada rencana bisnis, dan hanya ide yang kabur untuk sebuah produk. Investor akan menawar saham ini ke kapitalisasi pasar jauh lebih besar daripada banyak perusahaan mapan dengan produk dan pendapatan nyata. Sebagian besar saham ini sekarang diperdagangkan pada lembaran merah muda untuk uang receh. Gelembung ini, dalam jumlah kenaikan harga dan jumlah jatuhnya tak terelakkan, jauh melampaui beberapa gelembung yang lebih terkenal dan lebih tua.

Jadi bagaimana dengan hari ini?

Mungkin gelembung yang paling jelas dan terlihat saat ini adalah di saham China. Beberapa akan berpendapat bahwa ini adalah perusahaan nyata dengan pendapatan nyata, dengan tingkat pertumbuhan yang membenarkan harga tinggi. Namun, ada mania di China karena warganya berbaris untuk membuka rekening broker dengan puluhan ribu setiap hari, membeli segala sesuatu yang terlihat. Ini adalah sekelompok orang dengan sedikit pengalaman berinvestasi. Mereka hanya membeli karena harga naik, seperti banyak permulaan dan bahkan investor yang berpengalaman lakukan selama dot com mania. Mereka kemungkinan besar akan terbakar ketika pin yang tak terelakkan menemukan gelembung. Para analis yang seharusnya tahu lebih baik terus memberi tahu para investor bahwa "kali ini berbeda." Itu tidak pernah berbeda. Cerita yang sama berulang lagi dan lagi.

Gelembung lain dalam proses meledak adalah pasar real estat. Baru-baru ini ada berita utama setiap hari tentang investor membuat ribuan dolar semalam dengan membalik rumah. Kondominium sedang dijual sebelumnya kepada sirip. Orang-orang meminjam pada peningkatan garis ekuitas kredit untuk memanfaatkan lebih banyak kepemilikan real estat, atau hanya untuk hidup di luar kemampuan mereka. Perumahan biasa diberi harga jauh lebih tinggi daripada siapa pun yang bekerja untuk gaji yang mampu. Jika Anda tidak memiliki rumah untuk ditukar, dana perwalian untuk mengetuk, atau warisan, Anda tidak mungkin mendapatkan uang muka. Orang-orang dalam pekerjaan profesional dengan bayaran tinggi tidak dapat memenuhi syarat untuk rumah pemula utama di banyak pasar. Skema dikerjakan untuk memenuhi persyaratan pembayaran uang muka, dan untuk menyiasati pelaporan pendapatan dan persyaratan verifikasi. Ini membuat gelembung terus berlangsung. Semua agen properti di dunia mengatakan "kali ini berbeda" tidak bisa menghentikan gelembung itu meledak.

Satu pengecualian yang menarik saat ini di pasar real estat Manhattan. Harga-harga kondominium dan co-ops di Manhattan masih naik dengan cepat sementara daerah lain mengalami penurunan harga. Apa yang terjadi? Ada beberapa alasan logis. Kota ini lebih diinginkan sekarang karena telah dibersihkan dan dibuat lebih aman. Kemacetan dan waktu perjalanan merupakan faktor bagi orang-orang yang ingin tinggal lebih dekat daripada menghabiskan tiga atau empat jam perjalanan sehari. Tetapi harga untuk apartemen yang layak jauh di luar jangkauan siapa saja yang bekerja untuk gaji dan harus berurusan dengan pembiayaan. Ini adalah masalah di sebagian besar negara, seperti yang disebutkan sebelumnya, tetapi di New York hal itu diperbesar tanpa alasan. Jika seorang dokter atau profesional lain yang sangat terlatih dan dibayar tinggi pindah ke Manhattan dan ingin membeli rumah yang cocok untuk keluarga, ia tidak akan mendapatkan cukup uang untuk memenuhi syarat untuk sebuah rumah, apalagi dapat menabung cukup untuk 20 % turun. Jika seorang dokter tidak dapat membeli rumah di dekat tempat praktiknya, maka saya akan menyarankan area tersebut dalam gelembung.

Jika booming real estat berlanjut di Manhattan, satu-satunya orang yang tersisa yang akan mampu membeli apartemen adalah manajer hedge fund, pemain bisbol bintang, bintang rock, aktor, atau mereka yang menerima warisan besar. Kota akan kehilangan jiwa dan karakternya. Saya mendengar banyak cerita orang yang membayar $ 200 ribu untuk apartemen 20 tahun yang lalu, dan sekarang dapat menjualnya seharga enam juta. Satu gedung baru di Central Park West dengan lebih dari 200 unit, terjual habis dengan harga penjualan rata-rata $ 10 juta per unit. Apartemen dengan pemandangan taman mendapatkan lebih dari $ 6000 per kaki persegi. Seperti yang diinginkan dan hebat seperti Manhattan, harga apartemen berada dalam gelembung. Itu akan meledak. Mereka yang membayar harga-harga ini akan terbakar ketika gelembung tersebut meledak. Jadi, apa yang bisa membuat gelembung ini? Dolar yang jatuh, gelembung lain secara terbalik, telah mendorong pembelian asing dari real estat yang diinginkan. Konsensus dolar adalah bahwa ia akan terus jatuh selama sisa keabadian. Mungkin telah mencapai dasar, atau dekat dengannya. Setiap pembalikan dolar dapat mengakhiri permintaan dari pembeli asing. Juga, karena bonus hedge fund adalah pendorong utama pasar high-end real estat, mengakhiri biaya tinggi itu juga akan menyebabkan penurunan permintaan. Hedge fund manager fee juga dalam gelembung, menurut pendapat saya, seperti gaji CEO. Bagaimana seorang manajer hedge fund membenarkan mengambil biaya besar seperti itu dengan kinerja yang buruk pada umumnya? Bagaimana CEO dapat membenarkan biaya $ 200 juta untuk meninggalkan perusahaan ketika harga sahamnya ada di dalam tangki?

Gelembung lain yang akan meledak, menurut saya, adalah pasar seni. Seperti halnya perumahan, bagian dari pengemudi untuk pasar seni adalah dolar yang lemah, baik dari segi seni di AS yang secara andal lebih murah bagi investor asing, dan sebagai tempat untuk keluar dari mata uang fiat menjadi sesuatu yang dianggap lebih nyata. Ada sebuah kisah di Wall Street Journal hari ini tentang seorang aktor yang membeli lukisan Warhol yang mengerikan sekitar lima tahun lalu seharga 3,5 juta dolar, dan itu hanya dijual di lelang seharga 23,5 juta dolar. Itu adalah pengembalian yang cukup baik selama lima tahun untuk sebuah karya seni yang memiliki daya tarik jangka panjang yang dipertanyakan. Bahkan yang lebih mengerikan adalah potongan Rothko yang dijual seharga $ 73 juta. Jika Anda tidak akrab dengan Rothko, saya akan mengisi Anda. Dia melukis kanvas besar – sekitar $ 100 dolar termasuk tandu tandu, dan memasang cat senilai $ 20, biasanya dalam tiga gumpalan yang menyerupai hamburger dalam roti. Dan entah bagaimana itu menjadi bernilai $ 73 juta bagi seseorang. Saya pikir ketika dia pertama kali melukis roti-roti abstrak itu, dia bisa meletakkannya di jalan dengan sampah dan tidak ada yang akan mengambilnya. Jika Anda memiliki Warhol atau Rothko, jual sebelum set realitas.

Pasar mobil klasik memiliki gelembung juga, setidaknya menurut saya. Ada gelembung besar di akhir 1980-an di mobil sport 1960-an yang eksotis, terutama Ferrari. Ada pembelian mania yang membeli harga yang dibayar di lelang dengan baik ke dalam tujuh angka untuk mobil yang bisa dibeli untuk sebagian kecil dari itu hanya beberapa tahun sebelumnya. Banyak Ferrari yang lebih diinginkan meningkat lebih dari seratus kali lipat dalam waktu yang sangat singkat, melampaui banyak gelembung terkenal sepanjang sejarah. Apa alasan dari gelembung ini? Banyak yang berpendapat bahwa itu didorong oleh nafsu yang tak terpuaskan oleh banyak orang Jepang yang baru kaya. Banyak dari Ferrari ini yang menawar di lelang atas nama investor Jepang, dan mobil-mobil itu diangkut ke lemari besi di Jepang, sama seperti orang-orang mungkin menyimpan koin emas di brankas mereka, dengan beberapa perbedaan dalam ukuran kotak tentu saja. Banyak ahli menduga rumah-rumah lelang mobil kolektor mencurangi banyak dari lelang ini untuk menaikkan harga. Para investor Jepang tampaknya tidak peduli apa yang mereka bayar selama mereka punya mobil untuk dimasukkan ke dalam lemari besi. Dan apa yang menyebabkan kekayaan baru ini bagi investor Jepang? Anda mungkin ingat bahwa pasar saham Jepang berada di puncak gelembungnya pada waktu yang hampir bersamaan. Mereka membeli gedung-gedung landmark AS. Gelembung di pasar saham mereka runtuh, meskipun para ahli mengatakan itu tidak bisa, dan ia membeli pasar untuk mobil sport dengan itu. Pasar saham Jepang belum mencapai titik tertinggi sepanjang waktu saat ini sedang ditulis. Harga dari beberapa Ferrari yang dipilih sekarang hanya mendekati harga, dalam dolar tidak disesuaikan dengan inflasi, dari puncak sekitar 18 tahun yang lalu.

Jadi apa hubungannya ini dengan gelembung di pasar mobil klasik sekarang? Penekanannya telah bergeser dari mobil sport Eropa yang eksotis ke mobil otot Amerika yang lebih biasa dan biasa-biasa saja dari pertengahan 60-an hingga awal 1970-an. Sangat biasa Plymouth dan Chevys dengan mesin mobil otot, dan kadang-kadang beberapa pilihan cat pabrik seperti strip balap atau beberapa tipu muslihat lain yang akan membuat mobil sedikit lebih langka daripada satu dari lantai showroom, mengambil harga di lelang dengan baik ke dalam enam angka . Saya terkejut menyaksikan satu lelang di mana oranye & # 39; cuda (Plymouth Barracuda) dari awal 1970-an & # 39; s pergi untuk lebih dari $ 300.000. Ini adalah mobil yang mungkin harganya di bawah $ 4000 baru. Saya akan curiga lima tahun lalu jika seseorang menaruh kunci di kunci kontak dan tanda yang mengatakan "tolong bawa saya" bahwa tidak akan ada peminat. Jadi mengapa gelembung ini terjadi? Para ahli mobil klasik mengatakan itu karena orang-orang baby boomer yang tumbuh di tahun 1960-an yang bukan karena satu atau alasan lain dapat membeli mobil-mobil ini, sekarang dalam posisi untuk merebut kembali impian muda mereka. Mungkin ada sesuatu untuk ini. Saya pergi ke banyak pameran mobil setiap tahun dan melihat pria berperut buncit di awal 60-an mereka berdiri di samping mereka dipamerkan Chevelle, Corvette, atau Cuda. Juga, tidak seperti Ferrari, mobil-mobil ini begitu tidak diinginkan untuk waktu yang lama sehingga sebagian besar mungkin telah dibuang atau kurang dirawat, sehingga spesimen bersih mungkin agak jarang. Mobil-mobil serupa dari 30 & 40, 39, atau 50-an tidak mengambil tempat di dekat harga mobil-mobil otot Amerika.

Sangat sulit untuk melihat gelembung dari dalam. Itu selalu jelas bahwa gelembung ada setelah muncul. Investor dalam saham dan futures memiliki beberapa keuntungan, karena lebih mudah untuk menempatkan stop loss untuk melindungi terhadap penurunan ketika kenaikan harga parabola terjadi. Investasi lainnya bergerak pada kecepatan yang jauh lebih lambat, yang membuat kenaikan dan tindakan topping jauh lebih sulit untuk diketahui. Tetapi ketika semua orang mengatakan "kali ini berbeda" dan kemudian menjelaskan mengapa kenaikan harga tidak akan pernah berhenti, biasanya ini saat yang tepat untuk keluar. Jika Anda berada di teater dan mencium bau asap, mungkin bijaksana untuk bangkit dari kursi dan mendekati pintu keluar. Itu mungkin alarm palsu. Seseorang mungkin telah menyalakan korek api untuk mengatur waktu pada jam mereka dan bau itu melayang melewati Anda. Anda selalu dapat kembali ke tempat duduk Anda. Tetapi jika Anda menunggu bukti, dan asap mulai memenuhi ruangan, seseorang berteriak "api," dan semua orang bergegas untuk keluar terlalu sedikit, Anda akan berakhir diinjak-injak mencoba keluar. Lebih baik untuk menjual ketika permintaan berada dalam mania daripada setelah puncak ketika semua orang ingin keluar.